恒大年内成功引入1300亿战投 利润大增负债大降

（本报讯）11月6日，中国恒大（HK.3333）发布公告，其间接附属公司恒大地产共计引入600亿战略投资，战略投资者包括山东高速、苏宁电器、正威国际等诸多世界500强、大型国企及行业龙头。

成功转型 利润大幅增长

加速增效降杠杆 打开上涨空间

金九银十刚过，行业俨然进入了一个“新时代”——四千亿时代，共有3家大型房企前十月销售已达4000亿以上，全年突破5000亿似乎也只是时间问题。恒大就是其中一家，同时也是权益销售最高的一家。

资料显示，恒大今年1-10月累计实现销售额4223.4亿，累计权益销售额为4002.1亿。“按恒大目前的势头，全年销售突破5000亿已是大概率事件，再考虑到600亿巨额战略投资资金对公司运营的巨大提升作用，恒大未来数年的业绩可望继续大幅上升。”

据其分析，恒大引入战投获得的实力提升是全方位的，不仅销售规模将大幅提升，其利润指标也必定会“更大幅”上升。其指，恒大已启动“规模+效益型”发展战略的转变，效益提升的优先级要高于规模提升，因此“伴随规模继续大幅上升的，必然是利润指标更大幅上升”。

除了引入战投降低负债率以外，此次公告还显示，恒大地产承诺2018年至2020年净利润分别为500亿、550亿、600亿，三年合计1650亿，远超其去年公布的2017年至2019年三年888亿的承诺利润，Winds统计显示，这也是A股有史以来最高的利润承诺。事实上，恒大利润呈现爆发式增长有迹可循。恒大中报显示，上半年实现净利润超231亿，同比大增224%，实现核心业务利润273亿，同比大增249.6%。

作为恒大今年战略转型的两大方向，“增效”与“降杠杆”已成为恒大发展新路径的标签。此次引入战略投资的效果同样如此，除了将大大增强恒大效益外，对其负债率的降低亦立竿见影：按照恒大在2017年中期财报公布的数据测算，此次600亿战投引入将令其净负债大幅降低四成。

据同策咨询研究部统计的数据，2017年前三季度，40家典型房企融资额达5828亿，永续债的规模也在7月之后不断走高。实际上，恒大此前也曾发行永续债，但在今年6月30日前已全部清偿，这也成为了恒大股东利润上半年强烈释放的一大原因。

截至目前，恒大已成功引入三轮战投合计1300亿。不难发现，这三轮战投的引资规模呈递增趋势，第一轮为305亿，第二轮395亿，而此次第三轮则达到600亿。愈发攀升的战略投资额，反映投资者对恒大发展预期愈发充足的信心。

利润高增长与负债率大降，恒大受到投资者热捧，截至11月7日收盘，恒大股价单日上涨9.38%至30.9港元，市值达到4059亿港元。与此同时，花旗银行、摩根士丹利、美银美林、德意志银行、国泰君安、野村证券、星展等投行机构纷纷唱好，维持恒大“买入”评级，目标价最高达42.1港元。

（记者 颜志远）