贵金属板块还能上车吗

国际金价上涨，国内主流珠宝品牌金饰价格集体上行。 记者/任远 摄

株洲日报全媒体记者/任远

8月20日，在国际金价大涨带动下，贵金属板块“闪耀”A股。根据WIND数据，当天贵金属指数大涨4.79%，14只黄金ETF全部涨超2.8%，多只个股涨超5%。

短短数日之后，行情经历了“过山车”式的波动。

贵金属板块震荡调整

8月25日，现货黄金盘中一度冲高逼近4700美元/盎司，涨近1%后出现回落，盘中一度转跌失守4640美元/盎司。截至当日收盘，现货黄金报4651.25美元/盎司。受此影响，A股黄金概念股当日集体回调，贵金属板块跌超4%。个股方面，西部黄金、招金黄金等跌幅居前。与此同时，金价逼近4700美元/盎司附近的强阻力位后失去上行动能，叠加多头获利了结，引发金价技术性回调。

经历了25日的回调之后，8月26日贵金属板块迅速企稳回升。当日国际金价全天维持高位宽幅震荡，截至A股收盘报4686美元/盎司。黄金ETF华夏跟踪标的AU9999收涨0.07%，黄金股ETF华夏跟踪标的中证沪深港黄金产业股票指数收涨0.59%。持仓股中，白银有色、江西铜业、深中华A全天强势涨停收盘，湖南白银收涨5.11%。黄金概念、工业金属板块双双大涨。国内黄金价格方面，上金所黄金现货价报1000.68元/克，中国黄金基础金价报1003.7元/克。沪金主力合约收报1003.00元/克。

8月27日，贵金属板块再度强势上攻。截至收盘，贵金属板块指数报收于2875.60，涨幅2.89%，盘中最高触及2939.34，全天成交额339.6亿元。板块内上涨个股13家，无一下跌。

个股方面，多只湘股表现抢眼。湖南黄金涨停，收报27.02元，涨幅10.02%；招金黄金大涨9.25%，收报22.08元；湖南白银涨超5%；株冶集团涨3.76%。深中华A再度涨停，实现6连板，成为板块情绪龙头。此外，四川黄金涨3.00%，赤峰黄金涨2.92%。

国际金价方面，现货黄金日内一度涨超1%，重回4640美元/盎司上方。COMEX黄金期货盘中升破4700美元关口。截至发稿时，黄金价格8月已累计上涨约13%。

株冶集团成湘股亮点

股价震荡之际，贵金属板块多家头部上市企业集中披露2026年半年度亮眼业绩。

聚焦本土企业，株冶集团表现尤为突出。8月18日晚，总部位于株洲的株冶集团披露2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入141.50亿元，同比增长35.91%；归属于上市公司股东的净利润19.48亿元，同比暴增232.75%。公司表示，营收利润大幅走高主要系本期贵金属市场价格同比上涨，同时黄金、白银产品产量超时序进度完成生产任务。上半年，株冶集团黄金、白银产量超时序进度分别为10.93%、11.34%。

湖南黄金2026年上半年实现营业收入320.29亿元，同比增长12.63%；归母净利润9.57亿元，同比增长46.01%。招金黄金上半年实现营业总收入3.63亿元，同比增长85.13%；归母净利润2.27亿元，同比大增407.44%。山金国际上半年实现营业收入96.59亿元，同比增长4.47%；归母净利润24.16亿元，同比增长51.43%。西部黄金上半年归属于上市公司股东的净利润为5.47亿元，同比增长315.67%。

机构仍看好中长期走势

今年以来，A股多只贵金属个股涨幅较高，如四川黄金年内涨幅已达75%以上，赤峰黄金、招金黄金均涨近50%。金价在4700美元关口遇阻后，贵金属板块还能上车吗？

“贵金属板块个股能不能上车，先要看大背景，即国际金价、银价接下来会怎样。”我市一位资深投资总监接受记者采访时表示，虽然中东地缘局势波动仍存，但其对金价相关性已减弱，当前宏观环境更有利于贵金属估值修复，“投资者应当注意到，贵金属板块内部比较复杂，有些黄金股今年已经大涨50%以上，但也有部分还是负增长，建议大家关注具备资源禀赋和成长性的黄金标的。”

从国际投行表态看，看多情绪依然浓厚。花旗将未来3个月黄金价格目标上调至4800美元/盎司，之前为4500美元/盎司；维持6—12个月目标不变，为5000美元/盎司。花旗表示，若要本轮涨势得以持续，实物需求得跟上。

瑞银预计，金价在突破4450美元/盎司后，将冲击5000美元/盎司。该行表示，宏观经济环境的改善正在提振黄金ETF（交易型开放式指数基金）需求，这是因为市场对美联储加息的预期逐渐消退，且美元走弱。央行的强劲买盘和更强劲的实物需求也进一步支撑了金价。尽管长期收益率高企，但黄金价格依然坚挺，这也表明投资者对财政风险的担忧日益加剧，包括高额政府债务和潜在的货币贬值风险。

摩根士丹利预测，美联储将在今年年底前维持利率不变，但同时警告称，即将公布的美国通胀数据和美联储官员的讲话可能会加剧市场波动。

高盛最新观点认为，原定的4900美元/盎司的年底目标价已显保守。该行分析师强调，当前金价已进入“机械式加速带”，期权市场的空头回补与套保盘正将金价推向基本面难以解释的高度。

国内机构则相对谨慎。国联民生证券指出，随着美国就业与通胀数据连续低于预期，市场对美联储9月加息的押注明显回落，贵金属获得阶段性支撑。中长期主线仍聚焦央行购金与美元信用弱化，看好金价中枢稳步抬升。

长江有色网分析师认为，短期金价高位震荡，弱美元与降息预期主导，关注美债收益率走向与美元指数波动。

对株洲投资者而言，金价高位宽幅震荡既带来机会也暗藏风险。业内人士建议，贵金属板块内部比较复杂，部分黄金股今年已大涨50%以上，但也有部分表现平平，投资者应关注具备资源禀赋和成长性的标的，切忌追涨。在金价短期快速拉升后，市场波动风险正在上升，普通投资者更宜保持理性，谨慎决策。