万达断腕闯过380亿元对赌局

12月12日，大连万达集团在官网发布消息称，太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。

王健林380亿元对赌协议危机解除，将引入新投资人

根据新协议内容，现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿元人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿元人民币），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。按照新协议，大连万达商管持股40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。

至此，在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前，万达的上市对赌压力已经消除。

按照此前珠海万达商管和投资人签订的对赌协议，如果珠海万达商管在2023年底前未能完成上市工作，万达商管有义务向Pre-IPO投资者回购股份。而这部分股权的回购价格约380亿元。

大连万达集团称，万达将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展。此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。

珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家，平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计，珠海万达商管现为全球最大的商业管理公司。

空间换时间，大连万达让出38.83%股权

值得一提的是，在王健林暂时解除危机的背后，是万达出让了所持有的38.83%的股权。

根据招股书披露的股权信息，此前大连万达商业直接持有珠海万达商管已发行股份总数约69.99%的权益，并通过珠海万欣、珠海万赢和银川万达间接已发行股份总数的约8.84%的权益。以此来算，大连万达商业总计持有珠海万达商管78.83%的股权。

在珠海万达商管此前引入的包括PAG、郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯在内22名投资人中，持股比例最多的为PAG，达6.4285%，相对应的支付对价28亿美元。除了22家机构投资人之外还有6位高管为基石投资者，总计持有21.17％股权，融资约380亿元。以此来看，此前万达商管的估值约为1800亿元。

按照太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团最新签订的协议，大连万达商管持股40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。大连万达商管的持股比例较之前降低了38.83%。也就是说，万达出让了较大比例股权的代价，以空间换取了时间。

（据今日财经）