再融资“补血”：去年株股募资24亿元

▲唐人神现代化养猪车间。资料图片

株洲晚报融媒体记者/廖喜张

号角“连声起”，全力“拼经济”。

“拼经济”背后，资本市场力量不容忽视。借力资本市场，企业多采取IPO首发融资和再融资等方式融资。IPO首发融资万众瞩目，但条件苛刻，难度很大，一般都只有一次。再融资方式，看似不显山露水，对企业“补血”作用却更突出。

刚刚过去的2022年，我市未新增上市公司，IPO融资吃了鸭蛋。但多家上市公司相继“出招”，再融资金额超过了24亿元，再融资已成为我市上市公司“拼发展”最重要的“补血”工具之一。

湘股再融资募资255亿元

再融资是一种与IPO首发融资相区别的直接融资方式，一般指企业在上市后借助资本市场继续融资，包括定向增发股票及配股、发行公司债或可转债、优先股、资产证券化等多种直接融资工具。

“上市是企业融资的一道重要门槛，对于已发行上市的公司来说，筹集资金的渠道比非上市公司更丰富，既可以通过贷款、发行债券等方式进行债务融资，也可以通过发行股票的方式进行股权再融资。”我市一家上市公司相关负责人介绍，从我国资本市场的实践来看，股权再融资方式更受上市公司欢迎，为企业后续的健康、稳定发展提供了有力的资金保障。

很多投资者都还有印象，去年7月，“创业板一哥”宁德时代惊呆了整个资本圈。宁德时代以410元/股的价格向摩根士丹利、摩根大通、国泰君安证券等多家海内外知名机构累计发行约1.1亿股，募集资金450亿元，用于投资福鼎时代锂离子电池生产基地项目、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期等项目，是注册制以来最大的再融资项目。

这是资本市场再融资的典型案例。注册制改革持续推进之下，2022年A股市场直接融资总金额约为1.69万亿元，其中，A股IPO首发融资近6000亿元，再融资募集资金1.09万亿元，再融资规模遥遥领先，远超IPO首发融资规模。

在湖南资本市场，这个对比也非常明显。2022年，全省新增6家上市公司，IPO融资规模合计45.86亿元。但同期，有15家湘股实施了再融资，合计募资达255.36亿元。具体到株洲上市公司俱乐部，全年再融资规模达24.42亿元，但IPO融资为零。

4家株企成功再融资

在上市公司的多种再融资方式中，非公开发行股票和可转债是企业再融资的主要工具。其中，非公开发行股票是其中最大的“蛋糕”。非公开发行股票，也被称为定向增发，是股份公司向特定对象发行股票的再融资方式。

2022年12月22日，唐人神发行新增股份正式上市。此次定向增发共发行股票数量约1.75亿股，发行价格为6.50元/股，募资总额约11.40亿元，募集资金将用于投资于东冲三期生猪养殖基地建设项目等5个项目，并补充流动资金。

唐人神表示，本次募集资金投资项目的实施，将有助于公司生猪养殖产能和市场竞争力的持续提升，进一步稳固公司市场地位，巩固市场份额和规模优势，有利于提高公司持续发展能力及抗风险能力，为未来长期发展奠定基础，维护股东的长远利益。

欧科亿、飞鹿股份也都通过定向增发方式成功募集资金。其中，欧科亿募集资金8亿元，用于数控刀具产业园项目和补充流动资金；飞鹿股份募集资金1.09亿元，用于高端特种密封胶黏剂建设项目和补充公司流动资金。

华锐精密则通过可转债形式募集资金4亿元，用于精密数控刀体生产线建设项目、高效钻削刀具生产线建设项目，并补充流动资金。可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。2022年6月24日，该公司发行400万张可转换公司债券，于2022年7月21日起在上海证券交易所上市交易。

“明星”机构云集认购

4家株洲上市公司的再融资项目，吸引了众多投资者参与认购，其中不乏“明星”机构，甚至还有海外投资者。

例如，唐人神最终获配发行对象为19名，包括华夏基金、德汇投资、泰康资产、财通基金、诺德基金等一大批知名机构。其中，德汇投资、泰康资产旗下各有4只基金参与了认购。

值得一提的是，大名鼎鼎的UBS AG也出现在唐人神定向增发项目的认购名单中。UBS AG，也即瑞银集团，是欧洲最大的金融控股公司，此次获配461.54万股，认购金额为3000万元。

唐人神投资团中的不少“熟面孔”，还进入了欧科亿和飞鹿股份的定增名单。

欧科亿的获配名单中，有财通基金、华夏基金、易方达基金、UBS AG（瑞银集团）、诺德基金、华泰资产、泰康资产等一批知名机构；华锐精密定增最终确定6名投资者，诺德基金、财通基金都在名单之列。其中，诺德基金、财通基金分别参与了上述三家株洲上市公司定向增发项目的认购。

除机构投资者外，控股股东也纷纷出手。例如，唐人神的控股股东唐人神控股此次获配2046.15万股，耗资1.33亿元。华锐精密发行可转债，包括实控人在内的原股东优先配售28.77万手，耗资2.88亿元，约占本次发行总量的71.93%。

我市一家上市公司相关负责人介绍，这既表现了控股股东对于企业未来发展的强烈看好，向市场传递了积极信号。同时，也在为上市公司“补血”之余，增加了大股东或实控人的持股，进而巩固了控股权。

定增折价率都在10%以下

符合条件的上市公司通常以低于市场均价的价格，向特定投资者发行股份融资，参与者可以“打折买股票”。这是定向增发的一个重要特点，也是很受投资者欢迎的“淘金”方式之一。

投资者参与定增项目，最为明显的收益来源就是折价率的贡献。一般而言，定增折价率的高低，反映了市场对于定增项目以及上市公司整体经营状况的认可程度。定增折价率越低，表示投资者认可程度越高。

数据显示，欧科亿、飞鹿股份、唐人神的定增折价率都在10%以下，分别为8.57%、9.41%、9.57%。这3个折价率都是比较低的，显示了投资者对株洲上市公司的青睐和期待。

不过，由于定向增发有6个月的锁定期，6个月后个股行情究竟如何，考量的还是投资者的分析力和判断力。因此，参与定向增发，其实就是博弈个股未来。对此，一位本地投资者直言不讳：“通过定增方式，用更低的成本参与股票投资。股价上涨时，能赚取更多利润；股价下跌时，也能拥有更强防御力。”

普通投资者能参与定向增发投资吗？答案是很难。由于只向特定人群开放，并且参与资金都比较大，一般普通投资者很难有机会参与。当然，如果实在想参与，也可以尝试购买参与定增投资的基金。