白马股“落马” 新基民“被绿” 建议以低风险的定投方式为主

□ 株洲晚报融媒体记者 廖喜张

从“涨”上热搜，到“跌”上热搜，中间只隔了一个春节。数据显示，从2月18日节后首个交易日至3月16日，普通股票型基金仅16只上涨，其余全部下跌，平均跌幅达13.63%；偏股混合型基金平均跌幅达12.8%，仅47只上涨。春风荡漾的3月里，基民们集体“被绿”，“一夜回到解放前”。

哭死！

新基民跑步入场，又被收割了

3月18日，A股三大指数集体收涨，“喝酒吃药”行情似乎再度卷土重来。不过，在朋友建议下，天元区某企业的陈先生还是在这一天选择了赎回操作。今年1月听从朋友建议跑步入场，到现在忍痛出局，亏损超过16%。“买基金买出了股票的感觉，”陈先生感觉自己的初次投资是“一地‘基’毛”。

牛年伊始，市场出现高低切换的趋势，给不少刚入市的基民上了一堂生动的风险教育课。这轮大跌中，基金的重挫伤了不少基民，尤其是80后、90后基民的心。不少新基民拥挤入场，却刚好站在了山顶上，“又被收割了。”

2月18日至今，刚好一个月，沪指跌了190.02个基点，跌幅达5.25%，基金指数跌了492.05个基点，跌幅达6.37%。而从2020年12月30日到2月18日，在31个交易日里，沪指涨了296.32个基点，涨幅达8.77%，基金指数涨了446.04个基点，涨幅达6.12%。

看到没有？涨跌非常分明，差别的只是一个在春节前，一个在春节后。

尤其是大市值白马股的持续“打折”让投资者心慌不已。A股“扛把子”贵州茅台节后一个月大跌了20.43%，股价由2601.00元/股最低跌至1900.18元/股，经过最近几天行情企稳，才迎来缓慢修复。而在此之前，“扛把子”带着大白马兄弟们“蹭蹭蹭”的拉着A股向前“涨涨涨”，不少投资者都高呼“牛市又来了”。

事实上，筛选年后跌幅排行，跌幅在30%以上的优质个股数不胜数。其中大多都是投资者们非常熟悉的大白马。陈先生感慨地说，“从没想到价值投资也有这么大的风险。”

分析

估值被推高到极值，超出业绩支撑

白马股剧震，突然就不香了。

要弄明白白马股为什么大跌，得先弄明白之前大涨是什么原因。我市某证券公司资深从业人员介绍，因为去年疫情因素避险情绪，以及全球央行量化宽松、大量放水等原因的影响，导致资金大量涌入A股，核心资产估值不断被推高。

但随着疫苗的出现，疫情结束成为大概率事件，避险资金开始逃离，投向其他行业。被高估的大白马自然会迎来价值收缩，这才导致了近期大跌的出现。

这轮大跌会持续到什么时候？这位资深人士分析，消费股的估值一般在30倍左右，天花板在60倍左右，但之前很多白马股估值被推高到历史极值，远远高出了业绩支撑范围。同时，由于前期市场上涨过快、过急，在市场高波动背景下，部分投资者出现落袋为安、兑现浮盈的现象，这在一定程度上加速了市场波动和“白马股”的调整。

但同样由于避险资金的出逃，透支了未来几年估值的白马股，可能暂时难以迅速回暖，“所有去年以来大涨的股票，还是要谨慎，不排除第二次探底的可能。”这位资深人士说。

建议

做好配置，以低风险的定投为主

买基金买出了股票的感觉，这话还真没说错。

建设银行株洲分行个金部客户经理周岱峰介绍，一般基金主要投资大盘蓝筹股，而计算上证指数时，大盘蓝筹股也占了很大的权重，所以基金的下跌、上涨与股市上证指数的下跌、上涨一般是同涨同跌的关系。“事实上，就有80%以上的基金是投向股票的，也就是我们说的偏股型基金、混合型基金。”

个人投资最大的目的还是保本增值，但保本是前提。最理想的状态是低买高卖，但没人能保证永远买在低点，并且在高点卖出。中国农业银行株洲分行个人金融部总经理贺文君说，如果对于市场的长期趋势看好的话，建议选择定投方式，“在高点的时候少买基金份额，低点的时候多买基金份额，长期下来就能不断摊薄成本，获得比较可观的收益。”

周岱峰也建议，一定要做好配置，以低风险的定投方式为主，用时间换取空间，把事情交给更专业的人去做。同时，要注意“不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”，同类型的基金或者投资风格比较一致的基金最好不要重复购买。

统计数据显示，基金定投的年化收益在12%到15%之间，长期的投资者都有不错的增值。前述证券公司资深人士也建议投资者多关注基金定投，建立对市场的正确认知，在简单的“一买一卖”之间保本增值，避免被“割韭菜”。

制图：刘昭彤